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摘要总览：各等级利差整体下行05月19日，城投债整体利差为162.28bp，与05月12日比，下行2.93bp。分评级来看，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为86.3bp、123.07bp、386.31bp，与05月12日比，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别下行2.17bp、下行2.14bp、下行5.31bp。分省份：05月19日，全国城投债信用利差为162.28bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：第一梯队（400bp以上）：贵州（790.43bp）、云南（450.7bp）、天津（440.9bp）；第二梯队（300-400bp）：辽宁（354.66bp）、吉林（313.14bp）、黑龙江（306.02bp）、广西（305.93bp）；第三梯队（200-300bp）：湖南（221.34bp）、甘肃（215.94bp）、山东（205.94bp）；第四梯队（100-200bp）：四川（182.92bp）、江西（154.5bp）、山西（149.36bp）、陕西（149.06bp）、新疆（133.77bp）、重庆（129.51bp）、湖北（119.39bp）、安徽（107.83bp）、西藏（105.97bp）、河南（102.12bp）；第五梯队（100bp以下）：江苏（94.72bp）、河北（87.21bp）、浙江（72.06bp）、福建（70.39bp）、宁夏（69.34bp）、广东（53.99bp）、上海（47.59bp）、北京（47.56bp）。利差变动情况：分省份来看，利差下行幅度最大的省份为山西（-15.64bp）、天津（-14.65bp）、四川（-5.65bp）、甘肃（-5.50bp）、陕西（-4.90bp）；利差上行幅度最大的省份为贵州（2.69bp）、西藏（0.88bp）。1.城投利差变化：利差整体上行，中等级下行05月19日，城投债整体利差为162.28bp，与05月12日比，下行2.93bp。分评级来看，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为86.3bp、123.07bp、386.31bp，与05月12日比，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别下行2.17bp、下行2.14bp、下行5.31bp。2.分省份信用利差情况05月19日，全国城投债信用利差为162.28bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：第一梯队（400bp以上）：贵州（790.43bp）、云南（450.7bp）、天津（440.9bp）；第二梯队（300-400bp）：辽宁（354.66bp）、吉林（313.14bp）、黑龙江（306.02bp）、广西（305.93bp）；第三梯队（200-300bp）：湖南（221.34bp）、甘肃（215.94bp）、山东（205.94bp）；第四梯队（100-200bp）：四川（182.92bp）、江西（154.5bp）、山西（149.36bp）、陕西（149.06bp）、新疆（133.77bp）、重庆（129.51bp）、湖北（119.39bp）、安徽（107.83bp）、西藏（105.97bp）、河南（102.12bp）；第五梯队（100bp以下）：江苏（94.72bp）、河北（87.21bp）、浙江（72.06bp）、福建（70.39bp）、宁夏（69.34bp）、广东（53.99bp）、上海（47.59bp）、北京（47.56bp）。2.1.各省份城投利差变动情况分省份来看，利差下行幅度最大的省份为山西（-15.64bp）、天津（-14.65bp）、四川（-5.65bp）、甘肃（-5.50bp）、陕西（-4.90bp）；利差上行幅度最大的省份为贵州（2.69bp）、西藏（0.88bp）。2.2.地级市城投利差变动情况05月19日，与05月12日相比，城投债信用利差上行幅度最大的地级市为云南昆明市、江西赣州市、辽宁沈阳市、山东济宁市、湖南株洲市、湖北襄阳市、山西太原市、河南新乡市、山东威海市、安徽合肥市，城投债信用利差下行幅度最大的地级市为贵州安顺市、贵州六盘水市、四川绵阳市、河北承德市、贵州遵义市、安徽亳州市、安徽淮南市、湖北咸宁市、陕西西安市、山西运城市。